编者按 区别于发展模式较为成熟的美国和英国财务公司，中国的财务公司定位于为企业集团内部各企业筹资和融通资金，促进其技术改造和技术进步。具有中国特色的发展模式蕴藏着机遇，但同时也带来了巨大的挑战，对于一些新成立的财务公司，如何在这个全新的环境下分好一杯羹，是他们接下来要努力去面对的。
中国财务公司协会数据显示，近三年以来成立的财务公司有65家。企业集团纷纷设财务公司，是为资金集中管理，抑或是为其金融板块奠基，这些财务公司做了些什么、能有何种担当攸关整个集团甚至是整个行业的发展。
整体初显成效 个体略有差异
在日前召开的一次新成立财务公司内部座谈会上，到会的12名财务公司代表涵盖了能源、汽车、钢铁、交通运输等多个行业，所有制结构既包括国有企业，也包括民营企业。
能够对自身有明确定位，这是新成立财务公司的共性。如包钢财务公司就定位于“依靠集团、服务集团”，为包钢在新的历史时期提供资金结算和金融服务平台，提高包钢的资金管理水平，服务于包钢多元化发展的未来战略。在企业文化建设上，目前在财务公司已经形成了这样的共识：遵循服务第一的原则，日常经营中从来不把盈利当作唯一和优先考虑的指标。北汽财务公司副总经理周雪辉表示，随着北汽集团的跨越式发展，财务公司考虑的是如何根据集团发展的节拍准确进行自身定位，实现与集团同步的跨越式发展。
在“有限牌照”的监管之下，对于“做了什么”更多公司表态为“打基础”。一如公司的名号，新希望集团对财务公司给予了“新希望”，他们提出“规范、创新、发展”的口号，而公司成立之初的主要工作则是夯基础、筑平台。中移动财务公司表示，他们更看好财务公司中长期的表现，目前主要完成了营业场所及管理信息系统建设、业务规章制度编制、风险管理体系搭建、组织机构建设及人员配备、业务及系统培训等工作。中外运长航财务公司也表示，根据行业发展周期和自身企业特点，成立前两年主要打基础、建结构，根据现代企业管理制度要求搭建了公司管理制度结构。河北钢铁财务公司运营半年来，着眼于“打基础、练队伍”，从制度和信息化建设、人员队伍组建和培训、银行账户上线归集、信贷业务等方面开展工作。
相比之下，同为“新人”的中铝财务公司的筹建及业务进程则快于同期批筹的其他央企集团财务公司。全力推进资金集中工作是该公司的主要工作之一。该公司总经理蔡安辉在接受本报记者采访时表示，“中铝公司资金50%以上集中在四家上市公司，目前上市公司关联交易实现重大突破，已与三家上市公司签署了存款上限总额68亿元的金融服务协议，扩大了可集中资金基数，为下一步经营发展奠定坚实基础。”与此同时，公司稳步拓展结算业务，提升结算服务质量，年度结算量突破千亿元。另外，该公司主动应对信贷市场变化，积极拓展贷款、贴现、担保等信贷业务，助力成员企业降本增效，开业以来至2012年年末信贷总投放规模达到89亿元，将集团内调剂的资金运用效率提高了2.95%，在企业集团资金运用效率方面的作用已经显现。
正视问题困惑 谋求发展主动
财务公司隶属于不同的企业集团，行业背景差异极大，业务模式也具有不可复制性。同样，对处于不同行业背景及不同发展阶段的财务公司而言，各自在发展中的困惑也不尽相同。
多位财务公司人士表示，当前遇到的核心问题是资金集中度不高且存款不稳定，这导致流动性管理压力大、资产配置难度高。究其原因，主要源于两个方面：一是成员单位对财务公司职能定位的认识需要统一。财务公司设立的目的是加强资金集中管理、提高资金使用效率，为集团整体降低财务成本、减少财务费用发挥作用。但因行业或市场不景气，集团所属企业多为高负债经营，对银行融资依存度高，以存保贷现象普遍存在，实体企业担心资金集中到财务公司会影响到银行贷款的获取，从企业自身考虑缺乏资金集中的动力。二是财务公司金融服务能力有限，如信贷规模受控、尚未取得委托投资、同业拆借等资格，极大地限制了公司的金融服务能力和业务发展能力。
中国南车集团财务公司成立仅三个月，该公司总经理徐伟锋表达了现有的困惑：“财务公司与结算中心是否应并存，并存的有效模式是什么，财务公司的利润来源何在以及上市公司资金归集问题。”
中移动财务公司财务总监向华翔认为信息系统建设存在较大挑战。“很多财务公司在系统建设上都走过弯路，能否通过总结现有财务公司信息系统建设方面的经验与教训，推出系统标准产品或者形成系统建设的基本规范？”向华翔说。另外，对于如何创造支撑财务公司行业长期发展的盈利点，提升行业价值，向华翔认为，目前财务公司缺少能够稳定产生盈利的来源，导致财务公司在面对集团业绩指标考核时很被动，也对行业的价值产生挑战。他提出应为财务公司行业提供人民银行支付系统联行号或者扩展财务公司的业务范围。
面对发展中的瓶颈，蔡安辉表示，财务公司的发展一方面要夯实基础、苦练内功，另一方面需要多方面的配套和保证，他希望在以下业务准入方面得到监管机构的政策支持：一是金融机构股权投资资格，这是财务公司在集团金融板块构建、产融结合过程中能否发挥核心作用的关键和基础；二是代理发债和有价证券投资，尤其是“短融中票”的承销资格，这是财务公司发展中间业务、拓展服务领域的重要渠道；三是委托投资，可提升财务公司金融服务能力、提高在集团的影响力和资金归集度；四是同业拆借，对于存款波动较大的财务公司是非常重要的流动性管理手段。
确定盈利模式 未来任重道远
财务公司的经营宗旨决定了不以盈利为最高目的，但也不是说盈利就不是财务公司的经营目的。无论是什么企业，盈利都是生存之本。作为自主经营的非银行金融机构，以利差为主的盈利模式是否可持续？包钢财务公司业务部部长高云飞认为，财务公司的利润和收入对集团合并报表来说并不能体现出盈利，财务公司的利润就是集团成员单位的财务费用。目前全牌照的财务公司对外盈利主要靠投资收益或外汇交易收益，但类似包钢财务公司这样成立时间短、牌照不全的财务公司，则对外的收入较为有限，主要是同业存款的利息收入，另外包钢财务公司的收入来源中，占总收入一半以上是在票据市场上进行票据转贴现与对成员单位票价直贴间的利差。未来随着对财务公司监管的适度放宽，肯定会有新的盈利增长点出现。
蔡安辉表示，未来几年，公司将融合主营产业发展需求，快速建成开放型综合金融服务平台，做大业务规模、做强服务能力、做实资金存量，努力打造中铝公司的多元金融服务品牌形象。2013年，提高资金集中度、扩大结算业务规模、优化信贷资源配置、完善信息系统建设及金融板块建设等将成为工作重点。
新希望财务公司综合管理部负责人罗治国认为，“财务公司仍要围绕农牧业这条主线，做好农村产业金融的发展模式探索和研究。要做农村产业金融，首先是要有效集中集团内的金融资源，其次才是金融资源的再配置。”
此外，中外运长航财务公司总经理张少军认为，利率市场化的趋势是对财务公司的一个很大挑战，这种挑战主要是盈利的压力。他认为，虽然监管机构对财务公司的定位“不是以营利为目的金融机构”，但实际上集团是要考评财务公司盈利性的。在利率市场化背景下，财务公司是在同商业银行竞争，然而不可否认，财务公司无论在规模、产品、服务素质等方面都不太具备同商业银行竞争的优势，这种竞争最终会削弱甚至使财务公司丧失议价能力。他建议，当前财务公司应着手做好应对利率市场化的准备，一是在企业集团内部要坚持利率市场化，推动企业集团做强；二是要在坚持内部利率市场化的条件下，企业集团应该调整对财务公司定位，降低对财务公司盈利的考评。